Der Schweizer Rohstoffhändler Gunvor warnt vor erheblichen Störungen der Kraftstoffversorgung und Arbeitsplatzverlusten in Europa. Dies könnte geschehen, wenn die Übernahme von Lukoil-Auslandsvermögen im Wert von 22 Milliarden US-Dollar nicht rechtzeitig genehmigt wird. Die Frist für neue US-Sanktionen gegen russische Unternehmen läuft am 21. November ab.
Torbjörn Törnqvist, CEO von Gunvor, betonte die Dringlichkeit der Situation. Er forderte die Regulierungsbehörden in den USA, Großbritannien und der Schweiz auf, die notwendigen Genehmigungen schnell zu erteilen. Andernfalls könnten die internationalen Operationen von Lukoil vollständig zum Stillstand kommen.
Wichtige Punkte
- Gunvor will Lukoil-Auslandsvermögen im Wert von 22 Milliarden US-Dollar übernehmen.
- Gefahr von Kraftstoffengpässen und Arbeitsplatzverlusten in Europa bei Verzögerung.
- Neue US-Sanktionen gegen Lukoil treten am 21. November in Kraft.
- Die Burgas-Raffinerie von Lukoil liefert über zwei Drittel des bulgarischen Kraftstoffs.
- Gunvor bestreitet Rückkaufklausel und betont vollständige Trennung von Lukoil.
Dringende Genehmigungen nötig
Die Übernahme umfasst Raffinerien in Bulgarien und Rumänien, Tankstellen in Europa und den USA sowie Öl- und Gasfelder im Nahen Osten, Zentralasien und Afrika. Diese Transaktion würde Gunvor zu einem der größten Rohstoffhändler der Welt machen.
Törnqvist erklärte, dass die internationalen Operationen von Lukoil bereits gelähmt seien. Ohne die rasche Erteilung von Genehmigungen könnten Unternehmen keine Geschäfte mehr mit Lukoil tätigen. Dies hätte weitreichende Folgen für die Kraftstoffversorgung und zahlreiche Arbeitsplätze.
„Die Priorität ist, sicherzustellen, dass die allgemeine Betriebslizenz verlängert wird“, sagte Torbjörn Törnqvist. „Das Ausmaß dieses Deals erfordert regulatorische Arbeit. Es kann nicht in zwei Wochen abgeschlossen werden. Lukoils gesamte internationale Operationen sind gelähmt. Niemand kann mit ihnen Geschäfte machen. Viele Arbeitsplätze stehen auf dem Spiel, und die Raffineriekapazität könnte stark gestört werden.“
Faktencheck
- Die Burgas-Raffinerie von Lukoil deckt über zwei Drittel des bulgarischen Kraftstoffbedarfs.
- Die Petrotel-Anlage in Rumänien macht etwa ein Drittel der Raffineriekapazität des Landes aus.
Finanzierung und Spekulationen
Die Geschwindigkeit und der Umfang des Deals haben in der Handelsbranche für Überraschung gesorgt. Fragen zur Finanzierbarkeit und Transparenz kamen auf. Gunvor hatte Ende des ersten Halbjahres einen Eigenkapitalwert von 6,6 Milliarden US-Dollar. Die Finanzierung eines Kaufs von 22 Milliarden US-Dollar wirft daher Fragen auf.
Eine mögliche Erklärung ist eine gestaffelte Zahlung aus den Erträgen der neu erworbenen Vermögenswerte. Eine dem Unternehmen nahestehende Person deutete eine „Earn-out-Struktur ohne Vorauszahlung oder Finanzierung“ an. Das Geld für Lukoil würde demnach auf einem Treuhandkonto gehalten, bis die Sanktionen aufgehoben werden.
Hintergrund
Einige Branchenkenner spekulieren, Gunvor könnte als vorübergehender Verwalter agieren. Lukoil könnte die Vermögenswerte nach Kriegsende zurückerwerben wollen. Ein hochrangiger Berater russischer Energieunternehmen vermutete eine Rückkaufklausel, die möglicherweise nicht in den offiziellen Dokumenten verankert ist. Ein Topmanager eines russischen Ölkonzerns bestätigte diese Annahme.
Törnqvist lehnte es ab, die genaue Finanzierung zu kommentieren. Er betonte jedoch, dass Gunvor nicht „rücksichtslos“ sei und den Deal gründlich durchdacht habe. Er wies auch Gerüchte über eine mögliche Rückgabe der Vermögenswerte an Lukoil entschieden zurück. Er erklärte, die US- und britischen Regierungen müssten von einer „vollständigen Trennung“ überzeugt sein. Ein Rückgängigmachen des Deals sei selbst bei einer Aufhebung der Sanktionen ausgeschlossen.
Historische Verbindungen und Distanzierung
Die Transaktion hat Spekulationen über Gunvors historische Verbindungen zum Kreml wiederbelebt. Das Unternehmen wurde Ende der 1990er Jahre von Törnqvist und Gennadi Timtschenko gegründet, einem engen Verbündeten des russischen Präsidenten Wladimir Putin.
Gunvor entwickelte sich schnell zu einem der größten Ölhändler der Welt und wickelte über ein Viertel der russischen Seeölexporte ab. Nach der Annexion der Krim 2014 verhängten die USA Sanktionen gegen Timtschenko, der seine Anteile an Gunvor an Törnqvist verkaufte. Gunvor hat sich seitdem von Russland distanziert und die meisten Operationen im Land eingestellt.
Ein Beispiel ist der Verkauf einer 30-prozentigen Beteiligung an dem Kohleunternehmen Kolmar. Die Firma behielt lediglich einen nicht-kontrollierenden Anteil von 26 Prozent am Ölexportterminal Ust-Luga. Das Unternehmen gab an, auch diesen Anteil verkaufen zu wollen, was sich jedoch bisher als nicht praktikabel erwiesen habe.
Gunvors US-Operationen
- Gunvor hat eine 200 Mitarbeiter starke US-Operation.
- Diese macht etwa 30 Prozent des Umsatzes aus.
- Sie wird mit fast 3 Milliarden US-Dollar Kredit von internationalen Banken finanziert, angeführt von der Citibank.
- Im letzten Jahr verkaufte Gunvor Anleihen im Wert von fast 400 Millionen US-Dollar an US-Institutionen.
Die Zukunft der Lukoil-Vermögenswerte
Die internationalen Vermögenswerte von Lukoil wurden 2023 auf über 22 Milliarden US-Dollar geschätzt. Dazu gehören eine 75-prozentige Betriebsanteil am West Qurna-2 Ölfeld im Irak, das täglich 480.000 Barrel produziert, und ein 10-prozentiger Anteil am Ghasha-Gasfeld in Abu Dhabi.
Es ist unklar, ob Lukoils Partner in diesen Feldern den Transfer an Gunvor akzeptieren werden. Sie könnten Vorkaufsrechte ausüben, um Lukoil selbst auszukaufen. Ein Energiebanker merkte an, dass Gunvor nicht der „natürliche Eigentümer dieser Vermögenswerte“ sei. Da der Deal jedoch die Holdinggesellschaft von Lukoil betrifft und nicht einzelne Vermögenswerte, könnten solche Klauseln möglicherweise nicht ausgelöst werden.
Analysten von Welligence sind der Meinung, dass Gunvor durch den Deal zu einem „Top-Upstream-Player mit einer Vermögensbasis in fast 20 Ländern“ aufsteigen würde. Im Jahr 2022 produzierten Lukoils internationale Vermögenswerte das Äquivalent von etwa 300.000 Barrel Gas pro Tag und 80.000 Barrel Öl pro Tag. Welligence prognostiziert eine Produktionssteigerung auf bis zu 1 Million Barrel pro Tag bis 2040, was etwa einem Viertel der Shell-Produktion entspricht.
Törnqvist betont, dass die Transaktion die Vermögenswerte von einem russischen zu einem westlichen Eigentümer überführt. Er sieht dies als einen wichtigen Schritt zur Entkopplung. „Ich mache mir immer Sorgen um meinen Ruf, aber ich kann nur über die Fakten sprechen“, sagte er. „Wir entkoppeln Vermögenswerte weltweit von einem russischen Eigentümer zu einem westlichen Eigentümer. Denken Sie darüber nach.“